韓国外貨準備高 粉飾と破綻危機

韓国外貨準備高は粉飾のため、破綻危機にあるという指摘を聞いたことのある方はいるのではないでしょうか。中国の外貨準備高が世界一であることを考えると、外貨準備高の内容が重要であると言えそうですね。

(1)韓国経済と通貨協定による破綻リスク

• 韓国経済破綻危機と反日後悔
• 日韓通貨協定7月終了決定で韓国破綻危機
• 日韓通貨協定 韓国の反応と破綻
• 中韓通貨協定延長の破綻リスク

韓国経済は、日韓通貨協定の30億ドル分が終了したことで、破綻リスクが拡大しています。日韓通貨協定は、日韓の納得のもとで縮小されているため、韓国から日本に感謝という感覚はなく、日韓両国ともにお互いに納得していますね。

韓国経済は、日韓通貨協定にかわって中韓通貨協定延長により中国破綻危機の影響を大きく受けることになります。韓国の外貨準備高について、チャンネル桜H24年9月8日で放送されていますが、韓国の外貨準備高は450億ドルの米国債以外に有価証券の明細が不明であることが指摘されており、粉飾の可能性が指摘されていました。

(2)ユーロ安や豪ドル安の影響

韓国外貨準備高、粉飾と破綻危機について、2013年7月3日の聯合ニュースが、6月末の外貨準備高　7か月ぶり低水準＝韓国を報じているので見てみましょう。

韓国銀行（中央銀行）が3日に発表した6月末の外貨準備高は3264億4000万ドル（約33兆円）となり、前月比で16億6000万ドル減った。2か月連続の減少で、昨年11月以来の低水準。同行は満期を迎えた10億2000万ドル規模の外国為替平衡基金債券を返済したのに加え、ユーロ安やオーストラリアドル安によりこれらの通貨のドル換算額が目減りしたためと説明した。

韓国外貨準備高は、ユーロ安や豪ドル安の影響を受けて通貨が目減りしているようですね。外貨準備高の通貨別目減りの割合は不明ですが、豪ドルは先進国通貨であるものの、価格変動が激しいため保有割合が気になりますね。

(3)韓国の外貨準備高と貿易の動向

韓国の外貨準備高は1月に3289億1000万ドルとなり、過去最高を記録した。2月は3274億ドルに減ったが、3月は3274億1000万ドル、4月は3288億ドルと増加。5月は3281億ドルと、減少に転じた。

韓国経済は好調であるとマスコミは宣伝していますが、韓国の外貨準備高の動向は、この数ヶ月を見ると特に上昇していないですね。

1. 2013年1月 3289億1000万ドルとなり、過去最高
2. 2013年2月 3274億ドル
3. 2013年3月 3274億1000万ドル
4. 2013年4月 3288億ドル
5. 2013年5月 3281億ドル
6. 2013年6月末 3264億4000万ドル

韓国の外貨準備高は、為替レートのドルベースで見ると変動があまりないですが、為替レートは米ドル安、韓国ウォン高の傾向となっていますので、自国通貨換算をすると目減り傾向ですね。

(4)韓国外貨準備の内容

外貨準備を項目別でみると、有価証券が2955億7000万ドルで全体の90．5％を占めた。次いで預金が200億3000万ドル（6．1％）、金の保有量が47億9000万ドル（1．5％）、国際通貨基金（IMF）特別引き出し権（SDR）が34億1000万ドル（1．0％）だった。IMFリザーブポジションは26億3000万ドル（0．8％）となった。

韓国外貨準備の内容について見てみると、有価証券の割合が最も大きいことが分かります。韓国の外貨準備は、米ドルから人民元に一部がシフトしているという話もありますので、気になりますね。

• 有価証券 2955億7000万ドル 90.5%
• 預金 200億3000万ドル 6.1%
• 金の保有量 47億9000万ドル 1.5%
• 国際通貨基金（IMF）特別引き出し権(SDR) 34億1000万ドル 1.0%
• IMFリザーブポジション 26億3000万ドル 0.8%

韓国の外貨準備高は有価証券の割合が大きいですが、有価証券が粉飾されている指摘がありますので、細かい明細を開示すれば破綻リスクは低下するでしょうね。

• 韓国予算の粉飾と破綻危機
• 韓国経済破綻寸前と日本貿易赤字

韓国は国家予算の粉飾が問題になりましたが、韓国経済は日本との貿易に依存していますので、貿易を行っている日本企業も気になっているでしょうね。

(5)日本の外貨準備高と韓国の外貨準備高

5月末の韓国の外貨準備高は世界7番目の規模で、前月と変わらなかった。1位は中国（3兆4426億ドル）で、日本（1兆2502億ドル）、ロシア（5184億ドル）、スイス（5148億ドル）、台湾（4066億ドル）、ブラジル（3744億ドル）と続いた。

日本の外貨準備高と韓国の外貨準備高は比較すると、両国ともに世界有数の金額ですが、日本の外貨準備高の方が多いことが分かります。

1. 中国の外貨準備高 3兆4426億ドル
2. 日本の外貨準備高 1兆2502億ドル
3. ロシアの外貨準備高 5184億ドル
4. スイスの外貨準備高 5148億ドル
5. 台湾の外貨準備高 4066億ドル
6. ブラジルの外貨準備高 3744億ドル
7. 韓国の外貨準備高 3264億4000万ドル

外貨準備高世界一は中国なっていますが、中国はシャドーバンキング問題で金融市場が不安定になっており、中韓通貨協定延長の破綻リスクとして考える必要があります。

韓国外貨準備高が粉飾であるという指摘は気になりますが、中国の金融市場を考えると、外貨準備高はどの国の何で保有しているのかが重要と言えますね。韓国借金増加で破綻危機を考えると、公共部門の負債を計算すると政府債務が3倍に増加します。

日韓通貨協定の代替として中韓通貨協定が期待されていましたが、中韓通貨協定中止で破綻危機は解消しておらず、影の銀行問題による中国の金融市場不安定化により使いものにならないようですね。韓国外貨準備の内訳と破綻危機を見ると、外貨準備の比率が少なく、粉飾であれば破綻危機がますます高まりそうですね。Any source